लाभांश, स्टॉक स्प्लिट, बोनस शेयर, बायबैक और राइट्स इश्यू की व्याख्या

कॉर्पोरेट एक्शन कंपनी का ऐसा फ़ैसला है जो उसके शेयरों या शेयरधारकों पर असर डालता है। कंपनियाँ इनकी घोषणा स्टॉक एक्सचेंजों पर करती हैं। यह गाइड आम कॉर्पोरेट एक्शन और उनसे जुड़ी तारीख़ें समझाती है। उदाहरणों में गढ़े हुए आँकड़े हैं। यह बताती है कि हर एक्शन कैसे काम करता है, यह नहीं कि किसी कंपनी को उसे करना चाहिए या वह अच्छी ख़बर है।

एक नज़र में

एक्शन	क्या होता है	क्या वही रहता है
लाभांश	कंपनी अपने मुनाफ़े का एक हिस्सा शेयरधारकों को नकद देती है	शेयरों की संख्या
स्टॉक स्प्लिट	हर शेयर कम अंकित मूल्य वाले ज़्यादा शेयरों में बँट जाता है	धारक के शेयरों का कुल मूल्य, बाज़ार की चाल से पहले
बोनस शेयर	तय अनुपात में मुफ़्त अतिरिक्त शेयर, रिज़र्व से जारी	कंपनी का कुल मूल्य, बाज़ार की चाल से पहले
बायबैक	कंपनी अपने शेयर शेयरधारकों से खरीदती है	कंपनी चलती रहती है
राइट्स इश्यू	मौजूदा शेयरधारकों को आम तौर पर तय कीमत पर नए शेयर ऑफ़र किए जाते हैं	होल्डिंग तब तक नहीं बदलती जब तक ऑफ़र स्वीकार न किया जाए

लाभांश

लाभांश मुनाफ़े का वह हिस्सा है जो शेयरधारकों को दिया जाता है, आम तौर पर प्रति शेयर: 100 शेयरों पर ₹5 का लाभांश ₹500 होता है। कंपनियाँ साल के दौरान अंतरिम लाभांश दे सकती हैं, या साल के खाते बनने के बाद अंतिम लाभांश, जिसे शेयरधारक वार्षिक आम बैठक में मंज़ूर करते हैं। लाभांश देना कंपनी की पसंद है; देना कोई बाध्यता नहीं है।

स्टॉक स्प्लिट

स्प्लिट में शेयर का अंकित मूल्य घटाया जाता है और शेयरों की संख्या उसी अनुपात में बढ़ती है। 1:2 का स्प्लिट 100 शेयरों को 200 बना देता है। कंपनी का आकार वही रहता है और हर धारक के पास उसका उतना ही अनुपात रहता है; एक्सचेंज पर प्रति शेयर कीमत ज़्यादा शेयरों को दर्शाने के लिए समायोजित हो जाती है (1:2 स्प्लिट से पहले ₹1,000 पर चल रहा शेयर, बाज़ार की किसी चाल से पहले, लगभग ₹500 पर समायोजित होगा)।

बोनस शेयर

बोनस शेयर मौजूदा शेयरधारकों को 1:1 (हर एक शेयर पर एक नया शेयर) जैसे अनुपात में अतिरिक्त शेयर मुफ़्त देता है। कंपनी रिज़र्व के एक हिस्से को शेयर पूँजी में बदलकर इन्हें बनाती है। स्प्लिट की तरह, शेयरों की संख्या बढ़ती है और कीमत समायोजित होती है। स्प्लिट से फ़र्क़ लेखा-व्यवस्था का है: बोनस पैसे को रिज़र्व से शेयर पूँजी में ले जाता है, और स्प्लिट अंकित मूल्य बदलता है।

बायबैक

बायबैक में कंपनी अपने शेयर शेयरधारकों से वापस खरीदती है, जिससे बकाया शेयरों की संख्या घटती है। यह शेयरधारकों को टेंडर ऑफ़र के ज़रिए या बाज़ार के ज़रिए किया जा सकता है। बाद में शेयर कम होते हैं, इसलिए ईपीएस जैसे प्रति शेयर आँकड़े छोटे आधार पर निकाले जाते हैं।

राइट्स इश्यू

राइट्स इश्यू मौजूदा शेयरधारकों को नए शेयर खरीदने का अधिकार देता है, उनकी होल्डिंग के अनुपात में, तय कीमत पर, तय अवधि के भीतर। शेयरधारक ऑफ़र स्वीकार कर सकता है, या कुछ मामलों में वह अधिकार बेच सकता है। यह कंपनी के लिए अपने मौजूदा शेयरधारकों से पैसा जुटाने का एक तरीक़ा है।

रिकॉर्ड तारीख़ और एक्स-डेट

कंपनियाँ एक रिकॉर्ड तारीख़ तय करती हैं: वह तारीख़ जब रजिस्टर तय करता है कि लाभांश, बोनस या राइट्स का हक़दार कौन है। एक्स-डेट वह पहला दिन है जब शेयर उस हक़ के बिना ट्रेड होते हैं। भारत में अब इस्तेमाल होने वाले एक-कार्य-दिवस (T+1) निपटान के तहत, दोनों एक ही दिन आती हैं। देखें T+1 सेटलमेंट का क्या मतलब है।

एक आम क्रम:

1. रिकॉर्ड तारीख़ के साथ बोर्ड द्वारा घोषणा।
2. एक्स-डेट और रिकॉर्ड तारीख़।
3. लाभांश, बोनस शेयर या स्प्लिट के शेयरों का भुगतान या क्रेडिट।

हर चरण की एक्सचेंज की घोषणा में अपनी तारीख़ होती है।

आपके पढ़े जाने वाले आँकड़ों पर असर

• स्प्लिट या बोनस के बाद ईपीएस और ऐतिहासिक कीमतों जैसे प्रति शेयर आँकड़े समायोजित किए जाते हैं ताकि अवधियाँ तुलनीय रहें।
• लाभांश लाभ-हानि में खर्च नहीं है; यह कर के बाद के मुनाफ़े से निकलता है और नकदी प्रवाह विवरण में वित्तपोषण के तहत दिखता है।
• बायबैक बकाया शेयर और शेयरधारकों की इक्विटी घटाता है।

ये विवरणों में कैसे दिखते हैं, इसके लिए देखें तीन वित्तीय विवरणों की व्याख्या।

आम सवाल

क्या लाभांश की गारंटी है? नहीं। बोर्ड हर बार तय करता है।

क्या स्प्लिट से कंपनी की क़ीमत बढ़ जाती है? नहीं। कंपनी और हर धारक का अनुपात वही रहता है; सिर्फ़ शेयरों की संख्या और प्रति शेयर कीमत बदलती हैं।

तारीख़ें कहाँ मिलेंगी? एक्सचेंजों पर कंपनी की घोषणा में और उसके निवेशक संबंध पेज पर।