भारत में आईपीओ कैसे काम करता है: फ़ाइलिंग से लिस्टिंग

इनिशियल पब्लिक ऑफ़रिंग (आईपीओ) वह पहला मौक़ा है जब कोई कंपनी अपने शेयर जनता को बेचती है, जिसके बाद शेयर लिस्ट होते हैं और स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड होते हैं। यह गाइड चरण और शब्द समझाती है। यह प्रक्रिया के बारे में है। यह नहीं बताती कि कोई खास ऑफ़र अच्छा है या बुरा, और यह किसी ऑफ़र में आवेदन करने की सिफ़ारिश नहीं है।

एक नज़र में

कंपनी मर्चेंट बैंकर नियुक्त करती है और ऑफ़र दस्तावेज़ तैयार करती है।
वह सेबी के पास ड्राफ़्ट ऑफ़र दस्तावेज़ दाख़िल करती है और टिप्पणियाँ पाती है।
वह अंतिम रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस दाख़िल करती है और प्राइस बैंड और तारीख़ों की घोषणा करती है।
इश्यू बोली के लिए खुलता है, आम तौर पर कुछ कार्य-दिवसों के लिए।
शेयर आवंटित होते हैं, रिफ़ंड दिए जाते हैं, और शेयर एक्सचेंज पर लिस्ट होते हैं।

1. ऑफ़र की तैयारी

कंपनी बुक रनिंग लीड मैनेजरों के साथ काम करती है, जो आम तौर पर निवेश बैंक होते हैं और इश्यू को सँभालते हैं। वकीलों और ऑडिटरों के साथ मिलकर वे ऑफ़र दस्तावेज़ तैयार करते हैं, जो कारोबार, वित्तीय आँकड़े, जोखिम और पैसे के इस्तेमाल का वर्णन करता है।

2. ड्राफ़्ट और अंतिम दस्तावेज़

कंपनी सेबी के पास ड्राफ़्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दाख़िल करती है, जो सार्वजनिक भी होता है। सेबी उसकी समीक्षा करता है और कंपनी टिप्पणियों का जवाब देती है। उसके बाद कंपनी रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (आरएचपी) दाख़िल करती है, जिसमें प्राइस बैंड और तारीख़ें होती हैं। पाठक के लिए ऑफ़र दस्तावेज़ सबसे अहम स्रोत है: इसमें इश्यू के उद्देश्य (पैसा किसके लिए है) और वे जोखिम कारक सूचीबद्ध होते हैं जिन्हें कंपनी खुद पहचानती है।

3. इश्यू के प्रकार

फ़्रेश इश्यू: नए शेयर बनाए जाते हैं और पैसा कंपनी को जाता है।
ऑफ़र फ़ॉर सेल (ओएफएस): मौजूदा शेयरधारक अपने कुछ शेयर बेचते हैं, और पैसा उन्हें जाता है, कंपनी को नहीं।
कई आईपीओ दोनों को मिलाते हैं। ऑफ़र दस्तावेज़ बताता है कि हर एक कितना है।

4. प्राइस बैंड, लॉट और बोली

प्राइस बैंड: वह दायरा जिसके भीतर बोलियाँ लग सकती हैं, जैसे प्रति शेयर ₹100 से ₹105। अंतिम कीमत, यानी इश्यू प्राइस, उसके भीतर तय होती है। देखें प्राइस बैंड और लॉट साइज़ कैसे पढ़ें।
लॉट साइज़: एक बोली में शेयरों की न्यूनतम संख्या। बोलियाँ लॉट के गुणकों में होती हैं।
बोली ब्रोकर या बैंक के ज़रिए एएसबीए प्रणाली से लगती है, और छोटी बोलियों के लिए यूपीआई से: रकम आवंटन तक आपके खाते में ब्लॉक रहती है और शेयर आवंटित होने पर ही कटती है।
निवेशक श्रेणियों के अलग हिस्से होते हैं: क्वालिफ़ाइड इंस्टीट्यूशनल बायर, गैर-संस्थागत निवेशक और खुदरा व्यक्तिगत निवेशक (बताई गई सीमा तक की बोलियाँ)। आवंटन श्रेणी-दर-श्रेणी होता है।

5. आवंटन और लिस्टिंग

इश्यू बंद होने के बाद आवंटन का आधार तय होता है। अगर किसी श्रेणी में ज़्यादा बोलियाँ आ जाएँ, तो हर बोली को शेयर नहीं मिलते। जिन बोलियों को आवंटन नहीं मिला, उनका पैसा अनब्लॉक हो जाता है। शेयर डीमैट खाते में जमा होते हैं और फिर एक्सचेंज पर लिस्ट होते हैं, जब उनका ट्रेड शुरू होता है। लिस्टिंग इश्यू बंद होने के कुछ कार्य-दिवसों के भीतर होती है।

शब्द जो आपको मिलेंगे

शब्द	मतलब
अभिदान	ऑफ़र किए गए शेयरों के लिए कितनी बार बोली लगी। यह माँग के बारे में तथ्य है, गुणवत्ता का माप नहीं।
एंकर निवेशक	बड़ी संस्थाएँ जिन्हें इश्यू खुलने से एक दिन पहले एक हिस्सा आवंटित होता है।
लॉक-इन	वह अवधि जिसमें प्रमोटर जैसे कुछ धारक बेच नहीं सकते।
प्रमोटर	वे लोग या संस्थाएँ जिन्होंने कंपनी शुरू की या जो उसे नियंत्रित करती हैं।
अंकित मूल्य	शेयर का नाममात्र मूल्य, जिसका उसकी बाज़ार कीमत से कोई लेना-देना नहीं।
लिस्टिंग प्राइस	वह कीमत जिस पर शेयर पहली बार ट्रेड होते हैं। यह इश्यू प्राइस से अलग हो सकती है।

ऑफ़र दस्तावेज़ में क्या होता है

कारोबार और उद्योग का वर्णन, कई सालों के वित्तीय विवरण, प्रमोटर और प्रबंधन का ब्योरा, जोखिम कारक, क़ानूनी कार्यवाहियाँ, इश्यू के उद्देश्य और ऑफ़र की शर्तें। जोखिम कारक और रकम के इस्तेमाल को पढ़ने से पता चलता है कि कंपनी खुद ऑफ़र के बारे में क्या कहती है।

आम सवाल

क्या ज़्यादा अभिदान का मतलब अच्छी कंपनी है? नहीं। इसका मतलब है कि बहुत सारी बोलियाँ लगीं। कंपनी फ़ाइलिंग और वित्तीय विवरण के पेज दिखाते हैं कि अंदर के आँकड़े कैसे पढ़ें।

क्या आईपीओ फ़ॉलो-ऑन इश्यू से अलग है? हाँ। फ़ॉलो-ऑन ऑफ़र वह कंपनी करती है जो पहले से लिस्टेड है।

ऑफ़र दस्तावेज़ कहाँ मिलेगा? सेबी की साइट पर, एक्सचेंजों की साइटों पर और लीड मैनेजरों की साइटों पर।

क्या यह साइट बताएगी कि आवेदन करना है या नहीं? नहीं। हम ऑफ़रों पर राय नहीं देते। हमारा अस्वीकरण देखें।