शेयरहोल्डिंग पैटर्न कैसे पढ़ें: सेबी के प्रारूप की हर तालिका और कॉलम का मतलब

शेयरहोल्डिंग पैटर्न पर ज़्यादातर गाइड श्रेणियों (प्रमोटर, संस्थान, पब्लिक) की सूची देते हैं और कहते हैं कि प्रमोटर की घटती हिस्सेदारी या ऊँचा प्लेज ध्यान देने लायक है। यह लेख कुछ सीमित काम करता है: यह सेबी के तय प्रारूप को ही तालिका-दर-तालिका देखता है, बताता है कि मुख्य कॉलम क्या गिनते हैं और किस आधार से मापे जाते हैं, और दो तिमाहियों की तुलना का गणित दिखाता है। यह किसी भी शेयरधारक के बदलाव का कोई अर्थ नहीं निकालता। एक्सचेंज की वेबसाइटों पर फ़ाइलिंग कहाँ मिलती है, इसके लिए कंपनी फ़ाइलिंग गाइड देखें।

प्रारूप में चार शेयर-संख्या तालिकाएँ और दो विवरण हैं

यह प्रारूप सेबी के एक मास्टर सर्कुलर के अनुबंध में है और सेबी के 20 March 2025 के सर्कुलर से संशोधित हुआ, जो 30 June 2025 को समाप्त तिमाही से लागू है। यह लिस्टिंग ऑब्लिगेशंस एंड डिस्क्लोज़र रिक्वायरमेंट्स (एलओडीआर) रेगुलेशंस के रेगुलेशन 31 के तहत जारी होता है। रेगुलेशन 31(1)(b) के अनुसार विवरण हर तिमाही की समाप्ति से इक्कीस दिन के भीतर स्टॉक एक्सचेंजों को जमा करना होता है; रेगुलेशन 31(1)(a) और (c) लिस्टिंग से एक दिन पहले और कुल चुकता शेयर पूँजी में दो प्रतिशत से अधिक बदलाव करने वाले पूँजी पुनर्गठन के दस दिन के भीतर एक-एक फ़ाइलिंग और जोड़ते हैं। एसएमई एक्सचेंज पर सूचीबद्ध इकाइयों के लिए विवरण छमाही होता है, हर छमाही की समाप्ति से इक्कीस दिन के भीतर।

तालिका	क्या शामिल है
I	सारांश: (A) प्रमोटर और प्रमोटर समूह, (B) पब्लिक, (C) गैर-प्रमोटर गैर-पब्लिक के लिए एक-एक पंक्ति, जिसमें (C1) डिपॉज़िटरी रिसीट के अंतर्गत शेयर और (C2) कर्मचारी ट्रस्टों के पास शेयर शामिल हैं
II	प्रमोटर और प्रमोटर समूह का विस्तृत ब्योरा: भारतीय (व्यक्ति और एचयूएफ, सरकारें, वित्तीय संस्थान या बैंक, अन्य) और विदेशी (व्यक्ति, सरकारें, संस्थान, विदेशी पोर्टफ़ोलियो निवेशक, अन्य), उप-योग (A)(1) और (A)(2) के साथ
III	पब्लिक शेयरधारकों का विस्तृत ब्योरा: घरेलू संस्थान, विदेशी संस्थान, सरकारें और गैर-संस्थान, (B) के अंतर्गत उप-योग के साथ
IV	गैर-प्रमोटर गैर-पब्लिक धारक: कस्टोडियन या डिपॉज़िटरी-रिसीट धारक (C1) और कर्मचारी लाभ या कल्याण ट्रस्ट (C2)
V	महत्वपूर्ण लाभार्थी स्वामी (अलग विवरण, शेयर-संख्या तालिका नहीं)
VI	विदेशी स्वामित्व सीमाएँ: बोर्ड द्वारा अनुमोदित सीमा और उपयोग की गई सीमा, शेयरहोल्डिंग की तारीख पर और पिछली चार तिमाहियों में से हर एक के अंत में

सेबी के एलओडीआर एफ़एक्यू के दो नियम तालिकाओं को पढ़ने में मायने रखते हैं। पहला, हर शेयरधारक केवल एक श्रेणी में आता है, क्योंकि होल्डिंग पैन के आधार पर एकत्र की जाती है: प्रमोटर और प्रमोटर समूह, या पब्लिक, या गैर-प्रमोटर गैर-पब्लिक। दूसरा, प्रमोटर समूह का सदस्य कोई शेयर न रखने पर भी तालिका II में सूचीबद्ध रहता है, और कोई नाम प्रमोटर समूह की सूची से तभी हटता है जब रेगुलेशन 31A की पुनर्वर्गीकरण प्रक्रिया पूरी की गई हो। इसलिए तालिका II में “nil” वाली पंक्ति कोई त्रुटि नहीं है, और मार्च 2025 के संशोधन ने तालिका II में एक फ़ुटनोट जोड़ा, जो शून्य-होल्डिंग वाले प्रमोटर-समूह सदस्यों के ब्योरे की ओर इशारा करता है।

तीन मुख्य समूहों का क्या अर्थ है

• प्रमोटर और प्रमोटर समूह (A)। वे व्यक्ति और संस्थाएँ जिन्हें आईसीडीआर रेगुलेशंस के तहत प्रमोटर या प्रमोटर समूह माना गया है, जैसा एफ़एक्यू कहते हैं। तालिका II उन्हें नाम से सूचीबद्ध करती है, इसलिए समूह का योग उसकी पंक्तियों का जोड़ है।
• पब्लिक (B)। हर वह धारक जो न प्रमोटर है, न प्रमोटर समूह में है और न गैर-पब्लिक वर्ग में। तालिका III इसे संस्थानों (म्यूचुअल फ़ंड, बीमा कंपनियाँ, बैंक, विदेशी पोर्टफ़ोलियो निवेशक और अन्य) और गैर-संस्थानों (नाममात्र शेयर पूँजी के Rs 2 lakh पर बँटे निवासी व्यक्ति, एनआरआई, निगमित निकाय और अन्य) में बाँटती है। प्रारूप सूचीबद्ध इकाई के शेयरों के 1 प्रतिशत या उससे अधिक रखने वाले धारकों के नाम माँगता है।
• गैर-प्रमोटर गैर-पब्लिक (C)। वे शेयर जो न प्रमोटर के हैं, न पब्लिक के: कस्टोडियन के माध्यम से रखी डिपॉज़िटरी रिसीट के अंतर्गत शेयर (C1) और कर्मचारी लाभ या कल्याण ट्रस्टों के पास शेयर (C2)।

वे कॉलम जो तय करते हैं कि कोई संख्या कैसे पढ़ी जाए

तीनों समूहों का कॉलम-ढाँचा एक जैसा है। ये वे कॉलम हैं जो बदलते हैं कि किसी आँकड़े की तुलना कैसे की जाए।

1. धारित शेयर। पूर्ण चुकता इक्विटी शेयर, आंशिक चुकता शेयर और डिपॉज़िटरी रिसीट के अंतर्गत शेयर अलग-अलग कॉलम में दिखते हैं और जोड़कर कुल धारित शेयर बनते हैं।
2. (A+B+C2) के प्रतिशत के रूप में शेयरहोल्डिंग। शीर्षक के अनुसार यह सिक्योरिटीज़ कॉन्ट्रैक्ट्स (रेगुलेशन) रूल्स, 1957 के तहत निकाला गया प्रतिशत है, जिसका आधार A जमा B जमा C2 है। मुख्य कॉलमों का हर प्रतिशत उसी एक आधार का हिस्सा है। सर्कुलर के प्रारूप में तालिका I डिपॉज़िटरी रिसीट के अंतर्गत शेयरों की (C1) पंक्ति पर इस प्रतिशत कॉलम को NA दर्शाती है, यानी वे शेयर प्रतिशत की गणना का हिस्सा नहीं हैं।
3. मतदान अधिकार। प्रतिभूति की हर श्रेणी के हिसाब से गिने जाते हैं, कुल मतदान अधिकारों के प्रतिशत के रूप में कुल के साथ। जहाँ कंपनी की एक ही श्रेणी है, वहाँ यह शेयर-संख्या के साथ चलता है।
4. बकाया परिवर्तनीय प्रतिभूतियाँ। मार्च 2025 के संशोधन ने स्पष्ट किया कि इस कॉलम में वारंट के साथ ईएसओपी भी शामिल हैं, और पूर्ण डायल्यूटेड आधार पर शेयरों की कुल संख्या का एक कॉलम जोड़ा, जो धारित शेयर जमा परिवर्तनीय प्रतिभूतियाँ है, साथ ही डायल्यूटेड पूँजी का मेल खाता प्रतिशत। इस तरह हर धारक के दो प्रतिशत हैं: एक जारी शेयरों पर, एक परिवर्तन मानकर।
5. लॉक-इन शेयर। एक गिनती, और वह गिनती धारक के अपने कुल शेयरों के प्रतिशत के रूप में।
6. गिरवी, गैर-निपटान वचन, अन्य भार, कुल भारित। मार्च 2025 के संशोधन के बाद प्रारूप में गिरवी रखे शेयरों, गैर-निपटान वचन के अंतर्गत शेयरों, अन्य भारों के अलग कॉलम हैं, और तीनों को जोड़ने वाला कुल भारित आँकड़ा है। प्रारूप में कहा गया है कि “encumbrance” का वही अर्थ है जो सेबी टेकओवर रेगुलेशंस में दिया गया है, जिसका वह हवाला देता है, दोहराता नहीं। एसएएसटी रेगुलेशंस, 2011 का रेगुलेशन 28(3) (सेबी की वेबसाइट पर समेकित रूप में, 5 December 2025 तक संशोधित) कहता है कि इस शब्द में शेयरों के स्वतंत्र और विपणन योग्य स्वामित्व पर कोई भी प्रतिबंध, गिरवी, ग्रहणाधिकार, नकारात्मक ग्रहणाधिकार या गैर-निपटान वचन, और भार की प्रकृति का कोई भी करार, लेन-देन, शर्त या व्यवस्था “shall include” है। यह समावेशी सूची है, बंद परिभाषा नहीं।
7. अमूर्त (डीमैट) रूप में शेयर। अमूर्त रूप में रखे इक्विटी शेयरों की गिनती। प्रारूप में इसके लिए कोई प्रतिशत कॉलम नहीं है।

गिरवी प्रतिशत का आधार अलग है

लॉक-इन और भारित कॉलमों के लिए प्रतिशत कॉलम का शीर्षक “as a % of total shares held” है। आधार धारक के अपने शेयर हैं, कंपनी की पूँजी नहीं। 10 प्रतिशत भारित वाली प्रमोटर होल्डिंग का मतलब उस प्रमोटर के शेयरों का दस प्रतिशत है, जो कंपनी का कहीं छोटा हिस्सा है। प्रारूप यह भी कहता है कि भार कॉलम (पब्लिक और गैर-प्रमोटर गैर-पब्लिक तालिकाओं में XIV से XVII) वहाँ लागू नहीं हैं; वे तालिका II में प्रमोटर और प्रमोटर समूह के लिए और तालिका I की सारांश पंक्ति (A) में भरे जाते हैं।

दो तिमाहियों की एक काल्पनिक तुलना

नीचे के आँकड़े गणित दिखाने के लिए गढ़े गए हैं। वे किसी कंपनी से नहीं लिए गए हैं।

	Quarter 1	Quarter 2
जारी शेयर (A+B+C2)	100,000,000	102,000,000
प्रमोटर और प्रमोटर समूह के शेयर	60,000,000	60,000,000
प्रमोटर और प्रमोटर समूह, शेयरों का %	60.00%	58.82%
भारित शेयर (कुल)	6,000,000	6,000,000
भारित, प्रमोटर होल्डिंग का % (कॉलम b)	10.00%	10.00%
भारित, कुल जारी शेयरों का %	6.00%	5.88%

प्रमोटर पंक्ति का प्रतिशत 60.00 से घटकर 58.82 प्रतिशत हो गया, यानी 1.18 प्रतिशत अंक का बदलाव, फिर भी प्रमोटर के शेयरों की संख्या नहीं बदली। तालिका में एकमात्र बदलाव हर (डिनॉमिनेटर) का है, जो 2,000,000 शेयर बढ़ा। इसीलिए तिमाही तुलना इसी क्रम में की जानी चाहिए।

1. पहले शेयरों की संख्या की तुलना करें। हर समूह के लिए बाद की तिमाही के धारित शेयरों में से पहले की तिमाही के घटाएँ। संख्या में बदलाव का मतलब है कि शेयर सरके; संख्या में बदलाव न होने का मतलब है कि प्रतिशत में कोई भी बदलाव आधार से आया।
2. आधार की तुलना करें। बाद की तिमाही के (A+B+C2) आधार में कुल शेयरों में से पहले की तिमाही के घटाएँ। बढ़ोतरी कंपनी द्वारा जारी नए शेयरों को या आधार के भीतर आने वाली चीज़ों में अन्य बदलावों को दर्शा सकती है; फ़ाइलिंग खुद कारण नहीं बताती, और कोई भी स्पष्टीकरण कंपनी की अन्य घोषणाओं में होता है।
3. गिरवी को उसी आधार में बदलें। भारित प्रतिशत (कॉलम b) को प्रमोटर प्रतिशत से गुणा करें, ताकि भारित शेयर कंपनी के हिस्से के रूप में मिलें: उदाहरण में Quarter 1 में 60.00 प्रतिशत का 10.00 प्रतिशत 6.00 प्रतिशत है, और Quarter 2 में 58.82 प्रतिशत का 10.00 प्रतिशत 5.88 प्रतिशत है।
4. डायल्यूटेड कॉलम अलग से पढ़ें। यदि बकाया परिवर्तनीय प्रतिभूतियाँ बदली हैं, तो डायल्यूटेड प्रतिशत हिल सकता है जबकि मूल प्रतिशत नहीं हिलता।
5. जाँचें कि श्रेणी की पंक्तियाँ समान आधार पर हैं। धारक केवल एक श्रेणी में दिखाया जाता है, इसलिए पब्लिक से प्रमोटर समूह में या इसके उलट पुनर्वर्गीकृत शेयरधारक बिना किसी सौदे के पूरी होल्डिंग को एक समूह से दूसरे में ले जाता है।

फ़ाइलिंग में प्रतिशत पूर्णांकित होते हैं, इसलिए एक अंक के कुछ सौवें हिस्से के अंतर अकेले पूर्णांकन से आ सकते हैं।

इन आँकड़ों का आधार

तालिकाओं की संरचना, कॉलम शीर्षक, (A+B+C2) प्रतिशत आधार, भार कॉलम और 2025 के बदलाव सेबी के 20 March 2025 के सर्कुलर (अनुबंध A) से आते हैं। फ़ाइलिंग की समय-सीमाएँ एलओडीआर रेगुलेशंस के रेगुलेशन 31(1) से आती हैं, जैसा सेबी की वेबसाइट पर समेकित है (14 July 2026 तक संशोधित)। भार का विवरण सेबी टेकओवर रेगुलेशंस के रेगुलेशन 28(3) से आता है। एक-श्रेणी का नियम, शून्य-होल्डिंग प्रमोटर समूह का नियम और रेगुलेशन 31A पुनर्वर्गीकरण का बिंदु सेबी के एलओडीआर एफ़एक्यू से आते हैं। काम किए गए उदाहरण की संख्याएँ काल्पनिक हैं और केवल गणित दिखाती हैं। किसी भी प्रतिभूति से रिटर्न की गारंटी नहीं है, और शेयरहोल्डिंग पैटर्न बताता है कि किसी तारीख को शेयर किसके पास थे, यह नहीं कि शेयरों की कीमत आगे क्या होगी।